智通财经APP获悉，近日不少媒体发文称生成式AI边界指挥者OpenAI最终将在好意思股市集上市来去，强调唯一IPO才能知足OpenAI为磨练出无比普遍的通用东说念主工智能而不断推广的融资需求，但有分析东说念主士指出，要是OpenAI将来辩论在好意思国进行初度公开募股(IPO)，该公司将靠近很多挑战，其中最主要的是重写其企业限定。

“最中枢的问题在于，OpenAI企业治理本色属于非渔利组织结构，也即是说它并不是为了盈利而建立的，而是一个通过指挥力来限制东说念主工智能时间的发展和旅途，以最终竣事‘造福东说念主类’的技俩。”来自Seeking Alpha的分析师Joe Albano通过电子邮件表现。“这与上市原则完全不符。”他补充说念。“谁会投资一家不以盈利为目标的科技公司呢?”

OpenAI思上市融资，需要先挣脱“非渔利桎梏”

据了解，OpenAI企业组织架构极端复杂，但从治理结构上看，它依然是一家受非渔利组织限制的企业。率先，OpenAI 是在2015年以非渔利组织的模式建立，指标是鼓励安全且成心的东说念主工智能(AI)发展。诚然OpenAI 在2019年创建了一个 “封顶盈利”(capped-profit)性质的子公司OpenAI LP，由非渔利组织 OpenAI Nonprofit 限制其盈利子公司 OpenAI LP以筹集资金进行AI连络，其中枢治理机构仍由OpenAI Nonprofit(即OpenAI非渔利组织)全面限制。

OpenAI现时这种“搀杂结构”的特色是 OpenAI Nonprofit 仍然限制全体运营和职责，而 OpenAI LP 允许引入外部投资以资助腾贵的AI边界连络和斥地成本——OpenAI在不到两年的时刻里破钞超100亿好意思元用于研发等支拨。同期，投资者的利润禀报被铁心在一定的范围内，超出部分将复返给OpenAI非渔利组织，以竣事其对东说念主类成心的职责。

据悉，OpenAI最新一轮融资试图达到65亿好意思元，并将该初创公司的估值推高至惊东说念主的1500亿好意思元。这也将使这家由萨姆·奥尔特曼指挥的生成式AI边界指挥者成为各人最有价值的东说念主工智能初创公司。

尽管奥尔特曼尚未秘书任何与OpenAI关联的上市野心，但最近礼聘首席财务官、最近的一系列潜在的收购和高估值标明，它可能正朝着这个场地发展。

据媒体征引知情东说念主士泄漏的讯息报说念，OpenAI还与其讼师计划将其非渔利结构怎样蜕变为渔利性福利公司，况兼奥尔特曼力图推动OpenAI取消投资者利润上限，但是取消“利润上限”需要获取OpenAI非渔利委员会的认真批准，该委员会包括首席实施官奥尔特曼、企业家Bret Taylor和其他七名成员。

来自Seeking Alpha的分析师 Uttam Dey 觉得，OpenAI 最终将进行 IPO，但不会在将来12个月内。“辩论到其复杂的组织结构，OpenAI将陆续看成一家非渔利性组织筹谋，因此IPO可能需要更多的时刻，” Uttam Dey表现。“OpenAI当今的结构为其投资者设定了利润上限，要是他们需要获取流动性的利润，他们必须履历重重挑战。”

“尽管如斯，OpenAI似乎决心科罚这个问题，在我看来，它正在上前奋发迈进。”他补充说念。“最近礼聘萨拉·弗赖尔担任首席财务官，这有劲地标明了OpenAI决心让公司为可能的初度公开募股，以及绝对蜕变为渔利结构作念好准备。”

据了解，弗赖尔本东说念主在成本市集方面领有极端丰富的陶冶。这位 51 岁的资深政策家在2012年加入将来的支付巨头Block之前曾在高盛事业，她匡助指导这家照旧鲜为人知的支付公司Block完成了2015年的初度公开募股，并于2018年景为Nextdoor首席实施官。Nextdoor则于2021年上市。

上市后可能带来的利与弊

要是OpenAI将来得胜上市，微软(MSFT.US)等早期投资者将受益最大。OpenAI也将获取更正常的流动性利润和成蓝本源。

但是，成为一家上市公司也有其成本，其中包括监管审查次数的增多、边界推广带来的筹谋开销的增多和股东透明度的升迁。

“鉴于该公司每年可能烧掉50-70亿好意思元，上市践诺上可能有助于该公司变得愈加自律。”分析师Dey 补充说念。

Seeking Alpha 分析师 Gary Alexander则发现 OpenAI 有升迁盈利才能的进攻给与，但这可能需要时刻。

Alexander表现:“除了增多订阅家具和新的营收模式外，我还觉得上市将有助于增多进一步的企业合规性，这将有助于OpenAI达成诸多企业级别的大型来去。”“不外，这次IPO的最大上风似乎是为独创东说念主和微软等早期投资者创造流动性。”

他以至提议不要在IPO后立即购买OpenAI的股票，因为其估值和需求可能会被夸大。分析师Dey 也表现，该股在上市的初期可能会极端波动。

当今AI欺诈边界的皆备领军者——大数据分析巨头Palantir(PLTR.US)在2020年的初度公开募股提供了一个很好的比拟。

Alexander指出：“Palantir股价在履历了率先的急剧上升后，很快便驱动回落，该公司花了数年时刻才再次凭借其基本面带来的普遍上风(而不单是是市集狂关注绪)驱动反弹。”

他补充表现，一个公开的OpenAI还可能提振一些大型竞争敌手的估值，比如微软和谷歌，为东说念主工智能创建一个新的公开化的竞争市集。

Seeking Alpha分析师Albano表现，要是OpenAI得胜竣事上市，这意味着该公司“正在改变前进场地，意志到需要更多的资金来推动研发，这么它就不错推动萨姆·奥尔特曼的AI芯片量产梦思，概况OpenAI中枢管理层意志到除非以利润为指标，不然它无法在各人东说念主工智能竞赛中发达普遍的作用”。

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